تداوم بهبود زنجیره‌تامین و انتظار بازارها برای چرخش موضع فدرال رزرو ...

🟠 شاخص مدیران لجستیک یا LMI برای ایالات متحده در تاریخ 6 سپتامبر (سه‌شنبه) منتشر شد که همچنان بازتاب بهبود و رشد در بخش حمل‌ونقل و انبارداری بود هرچند این رشد در چند ماه اخیر کمتر از متوسط تاریخی شاخص بوده است.

🟠 قبلا در تحلیل زنجیره تامین و مواد غذایی، به پر بودن انباره کالاها اشاره شد که در این داده‌ها همچنان تداوم این مسئله دیده می‌شود. این در حالی است که ظرفیت خالی زیادی در قسمت حمل‌ونقل وجود دارد.

این امر باعث شده قیمت‌ها در بخش حمل‌و‌نقل برای دومین ماه پیاپی رو به کاهش باشند. ترکیب این اتفاق با کاهش بیشتر قیمت انرژی به منزله یک مرحله بهبود دیگر در زنجیره تامین تلقی می‌شود و این امکان مطرح است که پیامدهای مثبت اقتصادی آن مانند گذشته به مرور یا در مقاطعی در بازارهای ریسکی دیده شود.

🟠 مهمترین پیامد کلی داده‌های منتشر شده از LMI کاهش انتظارات تورمی است که اتفاق جدیدی نبوده و از نوامبر سال گذشته میلادی یکی از درایورهای اصلی کاهش انتظارات تورمی بهبود زنجیره تامین (در کنار سیاست انقباضی پولی) بوده است.

حال با نزدیک‌تر شدن انتظارات تورمی (2.5%) به هدف بلندمدت فدرال رزرو (2%) انتظار اینکه وارد مرحله جدیدی از تحولات اقتصادی شویم بالا است؛ به نحوی که فدرال رزرو با دیدن بهبود زنجیره تامین و پتانسیل افت قیمت با توجه به سطوح بالا موجودی انبار، اقدامات انقباضی خود را کاهش دهد که این امر قطعا انرژی مثبت زیادی به اقتصاد و بازارهای مالی تزریق خواهد کرد.

🟠 در حال حاضر بازارها هنوز به اینکه فدرال رزرو در معرض چرخش موضع به سمت این سناریو باشد، باور ندارند. مشخصا سنتیمنت سخنرانی پاول در جکسون‌هول در این جهت نبود اما اقتصاد پدیده پویایی بوده و فدرال رزرو بارها در تاریخ تغییر مواضع سورپرایز کننده‌ مطابق با آخرین داده‌ها داشته است. داده مهم تورم آمریکا (سه‌شنبه هفته آینده) در برآورد احتمال چرخش FED بسیار حائز اهمیت خواهد بود.