📌 نکات کلیدی در توافق جنگ تعرفه ها

آمریکا و چین توافق کردند که برای مدت ۹۰ روز تعرفه‌ها را کاهش دهند، اما نگرانی بازارها در مورد آینده‌ی بلندمدت ادامه دارد. وزیر خزانه‌داری آمریکا، اسکات بسنت هشدار داد که این تعرفه‌ها ممکن است دوباره افزایش یابند و نرخ فعلی را «حداقل سطح ممکن» دانست. ساختار پیچیده تعرفه‌ها از سال ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۵ باعث سردرگمی شده است؛ تعرفه‌های جدید بر پایه‌ی تعرفه‌های قدیمی اعمال می‌شوند.

💡 بررسی توافق تجاری
تاریخ توافق: یک‌شنبه، ۱۱ مه ۲۰۲۵
جزئیات اعلام‌شده در دوشنبه ۱۲ مه:
چین تعرفه‌ها بر کالاهای آمریکایی را از ۱۲۵٪ به ۱۰٪ کاهش داد.
آمریکا تعرفه‌ها بر کالاهای چینی را از ۱۴۵٪ به ۳۰٪ کاهش داد.
مدت توافق: فقط ۹۰ روز – بدون تضمین برای توافق بلندمدت

‼️ رویکرد آمریکا
ترامپ این توافق را "بازتنظیم کامل تجارت" توصیف کرد اما هشدار داد اگر مذاکرات شکست بخورد، تعرفه‌ها دوباره افزایش می‌یابند. بسنت گفت که تعرفه‌ی ۱۰٪ کنونی، کف در نظر گرفته شده و امکان ندارد که تعرفه‌ها از این سطح پایین‌تر برود. هدف اصلی آمریکا در ادامه‌ی مذاکرات، دسترسی بیشتر به بازار چین برای کالاهای آمریکایی است. «اگر بتوانیم تجارت با چین را بازتر کنیم، امکان تجارت منصفانه‌تر برای آمریکا فراهم می‌شود.»/ بسنت

☄️ پاسخ به روایت آمریکا درباره‌ی دسترسی به بازار
سایروس یانسن (کارشناس بازار) روایت آمریکا را زیر سوال برد و گفت: چینی‌ها تسلا، آیفون و استارباکس می‌خرند؛ اما آمریکایی‌ها نمی‌توانند BYD، هوآوی یا لاکین کافی را بخرند. یانسن اضافه کرد: چین بیش از ۴۰ سال است که به شرکت‌های آمریکایی دسترسی داده است. «تمام شرکت‌های داو جونز در چین کارخانه یا زنجیره تأمین دارند… سؤال اینجاست که چه زمانی بازار آمریکا به چین باز می‌شود؟»

⁉️ ابهام در سطح تعرفه‌ها
حتی پس از کاهش فعلی، تعرفه‌ها در سطوح تاریخی بالایی باقی مانده‌اند. رابین بروکس از مؤسسه بروکینگز توضیح داد: تعرفه‌ها در ۲۰۱۸ حدود ۱۸٪ بود. دو مرحله تعرفه‌ی ۱۰٪ در فوریه و مارس ۲۰۲۵ روی فنتانیل اضافه شد. در آوریل ۲۰۲۵ تعرفه‌ها به ۱۵۰٪ رسیدند. اکنون، بعد از توافق، مجموع تعرفه‌ها حدود ۴۸٪ است. «تعرفه‌های ۲۰۲۵ روی تعرفه‌های ۲۰۱۸ اضافه شده‌اند – و این باعث سردرگمی شده است.»

💬 واکنش بازارها
📈 دوشنبه ۱۲ می (واکنش اولیه مثبت):
شاخص CN50 (چین): +۱.۱۶٪
هنگ‌سنگ (هنگ‌کنگ): +۲.۹۸٪
نزدک (آمریکا): +۴.۳۵٪ → بالاترین بسته شدن از فوریه ۲۰۲۵

📉 سه‌شنبه ۱۳ می (بازگشت تردید):
شاخص CN50: فقط +۰.۰۳٪
هنگ‌سنگ: -۱.۶۷٪
بازارها تحت تاثیر نگرانی از زمان محدود ۹۰ روزه و تداوم تعرفه‌های بالا، دچار نوسان شدند.

🗓 عملکرد سالانه (YTD)
هنگ‌سنگ: +۱۵.۴۴٪ از ابتدای سال
نزدک: -۳.۱۲٪